Apalancamiento de los bancos de Chile

Fórmula

Activos totales ÷ patrimonio

Fuente

Comisión para el Mercado Financiero — estados financieros mensuales de bancos, junio 2026.

Frecuencia

Mensual. Es la única serie del mercado chileno que se actualiza todos los meses; el resto del catálogo reporta trimestralmente.

Umbral

Moderado por debajo de 20×. Es el corte del estándar internacional, no una escala propia: así el resultado se puede contrastar contra cualquier otra plataforma.

Serie continua

El Compendio de Normas Contables de 2022 cambió el plan de cuentas de los bancos (375 cuentas pasan a 1.938) y la unidad de millones de pesos a pesos. La CMF publica las dos épocas por separado; aquí la serie está empalmada, así que la curva no tiene un salto artificial en enero de 2022.

En un banco el apalancamiento alto NO es una anomalía: captar barato y prestar caro es el negocio, no un riesgo del balance. Un D/E que sería una alarma en una empresa industrial acá es lo normal. El corte del estándar internacional está en 20×, pero hoy ningún banco del sistema chileno se le acerca —el más apalancado va cerca de 14×—, así que ese umbral no separa a nadie en Chile y sirve de referencia, no de filtro. Lo que sí informa es la comparación relativa y la tendencia propia: un apalancamiento que sube sostenidamente amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, y explica por qué dos bancos con el mismo ROA pueden tener ROE muy distintos.